Châu Á trước ngưỡng cửa nới lỏng tiền tệ sau động thái của Fed

Các ngân hàng trung ương châu Á có thể có thêm dư địa để nới lỏng chính sách sau khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ ( Fed ) cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào ngày 18/9 và phát tín hiệu sẽ còn tiếp tục hạ lãi suất .

Logo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tại trụ sở FED ở Washington, D.C. Ảnh tư liệu: THX/TTXVN

Quyết định của Fed đưa mức lãi suất điều hành xuống còn 4 – 4,25%. Đây là lần đầu tiên Fed cắt giảm lãi suất kể từ tháng 12/2024. Chủ tịch Fed Jerome Powell đồng thời tiết lộ khả năng có thêm hai lần cắt giảm nữa trong năm nay.

Theo ông Peiqian Liu, chuyên gia kinh tế châu Á tại Fidelity International, động thái của Fed cũng có thể đã thu hẹp khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu của Mỹ và châu Á, xoa dịu lo ngại về tiền tệ và tạo thêm dư địa cho một số nền kinh tế châu Á hạ lãi suất. Ông Liu đánh giá: “Lập trường chính sách chung trên toàn khu vực có thể sẽ linh hoạt hơn”.

Nhiều ngân hàng châu Á thậm chí đã chủ động hành động trước cả Fed để hạn chế ảnh hưởng từ chính sách áp thuế của chính quyền Tổng thống Trump. Trong số đó có Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc , với việc cắt giảm lãi suất chính sách xuống mức thấp nhất gần ba năm vào tháng 5. Ngân hàng Dự trữ Australia vào tháng 8 đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất hai năm. Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đã cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản vào tháng 6.

Tuy nhiên, vẫn sẽ tồn tại khác biệt do điều kiện kinh tế khác nhau ở các quốc gia này. Ông Liu lưu ý về yếu tố lạm phát trong nước và những tác động còn kéo dài từ việc xuất khẩu ồ ạt trước khi thuế quan của Mỹ có hiệu lực.

Video đang HOT

Các nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu như Nhật Bản , Hàn Quốc và Singapore đều ghi nhận mức tăng trưởng kinh tế tốt hơn dự kiến trong quý 2 năm nay.

Theo bà Betty Wang tại Oxford Economics, một số ngân hàng trung ương châu Á – bao gồm Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ – có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất trong quý IV năm nay. Bà cho rằng những lo ngại trước đó về đồng nội tệ lao dốc đã không nghiêm trọng như dự tính. Thay vào đó, việc đồng USD suy yếu thậm chí còn mở thêm dư địa để các ngân hàng trung ương châu Á nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm, nhằm ứng phó với quan ngại về tăng trưởng.

Chiến lược gia Chi Lo tại BNP Paribas Asset Management, đồng tình với quan điểm này. Ông lưu ý rằng lãi suất thực tế trên khắp châu Á vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử, tạo điều kiện cho các ngân hàng trung ương tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Một ngoại lệ đáng chú ý là Ấn Độ, quốc gia đã ghi nhận tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ trong hai quý vừa qua, chủ yếu nhờ nhu cầu nội địa thay vì xuất khẩu. Ông Peiqian Liu cho biết Ấn Độ có thể sẽ ưu tiên tăng trưởng nội địa bằng nới lỏng chính sách hơn nữa do nhu cầu thị trường quốc tế giảm và thuế quan của Mỹ tăng cao.

Chiến lược gia Chi Lo cho biết, các yếu tố kinh tế cơ bản tại châu Á – bao gồm tăng trưởng vững chắc và lạm phát thấp – cho thấy khu vực này có thể bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất dài hơn, đặc biệt trong bối cảnh USD đang trong xu hướng suy yếu.

Nhân viên ngân hàng kiểm đếm đồng Nhân dân tệ tại thành phố Liên Vân Cảng, tỉnh Giang Tô, Trung Quốc . Ảnh tư liệu: THX/TTXVN

Tuy nhiên, có hai nền kinh tế lớn của châu Á đã đi ngược với xu hướng cắt giảm lãi suất là Trung Quốc và Nhật Bản. Đối với Nhật Bản, ngân hàng trung ương nước này không chỉ giữ nguyên lãi suất mà còn hướng đến mục tiêu tăng lãi suất. Các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ áp dụng các đợt tăng lãi suất tiếp theo vào cuối năm nay do lạm phát đã duy trì trên mức mục tiêu 2% của BOJ trong hơn 3 năm qua.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 1,4% vào ngày 18/9, sau khi Fed cắt giảm lãi suất, cân bằng giữa nhu cầu kích thích kinh tế với lo ngại về việc thổi bùng bong bóng thị trường chứng khoán có thể lặp lại cú sụp đổ năm 2015.

Nền kinh tế Trung Quốc trong tháng 8 ghi nhận tăng trưởng xuất khẩu chậm hơn dự kiến và các chỉ số kinh tế quan trọng như doanh số bán lẻ và sản lượng công nghiệp đều thấp hơn ước tính của các nhà kinh tế. Nhà kinh tế học Tianchen Xu tại cơ quan nghiên cứu kinh tế thuộc tập đoàn dịch vụ thông tin và truyền thông toàn cầu The Economist – Economist Intelligence Unit, nhận định rằng quan tâm hiện nay của Trung Quốc có lẽ là không để đồng nhân dân tệ tăng giá quá nhiều, thay vì bảo vệ nó khỏi mất giá. Đồng nhân dân tệ ở nước ngoài đã tăng khoảng 3% so với đồng USD trong năm nay.

Giới chức Fed nhận định về vấn đề hạ lãi suất Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho rằng mức lãi suất cao hiện nay của Fed đang phát huy tác dụng kiềm chế lạm phát, theo đó ông cảnh báo việc hạ lãi suất quá sớm có thể gây hậu quả tiêu cực đối với nền kinh tế Mỹ. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ...